今年上半年，142只公开发行基金中有50只缩水，占35.21%；长安基金的资产管理规模半年内缩水54.23%，业绩处于底部。

每日业绩报告"指出，在管理水平下降的背后，除了业绩不佳外，长安基金的销售服务收费也可能高于同行，这也可能是原因之一。

此外，长安基金产品也面临管理混乱、频繁更换基金经理、其产品基金"多延迟"等问题。

迷你产品"层出不穷

目前长安基金的管理规模不到100亿元。从产品分类来看，长安基金的主要产品类型是混合产品，截至第二季度，24只混合基金产品规模为60.72亿元，债券基金和货币基金分别为12.4亿元和10.74亿元。

今年上半年，长安基金的混合债券规模急剧下降，混合基金从年初的150.2亿元下降到60.72亿元，半年下降59.53%，债券基金产品从22.7亿元下降到一年半的12.4亿元，下降了45.37%。

虽然货币产品的规模略有增加，但长安基金的货币产品长期以来一直被"冻结三英尺"。2018年第四季度末，长安基金货币基金的产品规模达到65.43亿元，占长安基金当时管理的总资产的73.50%。自那时以来，长安基金的货币产品规模已跌下悬崖，截至2019年第三季度仅剩9.72亿元。

经营规模的下降，暴露了长安基金产品大规模"小型化"的悲剧。目前长安基金的35种产品中，有22种规模小于1亿元，1亿多元产品，只有长安信义强化了混合C、长安裕腾混合C和长安货币B，只有三种产品超过10亿元。

这两种混合基金产品的规模分别为26.59亿元和11.85亿元，两种产品的总规模占长安混合基金产品规模的64.07%，但两种产品的回报率分别为1.52%和1.92%，处于同类基金的落后地位。

不仅如此，长安基金的"小型化"仍在上升。2019年第三季度，长安新富以1.45亿元的产品规模领先，而今年第二季度为1500万元，而长安产业选择混合A从去年第三季度的1400万元降至今年第二季度的1000万元。

销售服务费"引领"行业

他说："由于今年上半年经济形态的转变，出售公帑服务的成本上升已成为普遍的现像。

据"每日财务报告"统计，今年上半年上市基金的销售服务费为74.21亿元，占管理费总收入的18.65%，交易费总额为103.13亿元，占管理费总收入的25.92%，其他费用9.17亿元，占管理费总收入的2.3%。

此外，今年上半年，公开发行基金代管费高达88.61亿元，其中四项支出占管理费总收入的6914%；上半年，公募基金管理费收入的近70%移交给中介、经纪等机构，基金公司只能得到管理费的30%。

原因很简单，如果公开募股基金有足够的盈利能力，根本没有必要担心不被收购，更不用说服务费对筹资的影响有多大，长安基金规模的"小型化"和服务费的"领先"是产品管理混乱导致盈利能力低下的根本原因。

以长安基金业绩"底层王"长安宏观战略组合为例，该产品成立于2012年，产品回报率为-8.87%，产品目前的基金经理是林仲景。

据了解，自成立之初，产品规模为3.84亿元，到2015年第一季度末已增至20.59亿元。自那以来，产品规模急剧下降，从2017年开始，产品规模未超过1亿元，截至年中，产品规模仅为1100万元。

令人惊讶的是，自长安宏观战略成立以来的8年里，基金经理发生了10次变化。